玉米：中性
1．市场关注：在谷物放量始终没有明确的情况下，弱势运行延续 ，近期重点关注新麦价格 ，新季小麦整体丰产预期但品质偏弱。饲用企业的谷物替代逐步铺开，等待谷物库存及盘面的进一步消化 ，短期至6月上旬之前 ，新麦开秤价的价格锚定或成为利空出尽的关键变量，丰产预期下的利空压制愈发变强 。目前虽然饲用豆粕/玉米都在持续走低并且不断逼近安全垫 ，但注意目前小麦替代仍在计价途中 ，现货购销短期即便走强也不构成持续性利多 。稻谷拍的市场消息卖对盘面的反复拉扯削弱，适当减少关注。
2．观点总结：观望为主，等待利空进一步消化 。
豆粕：中性
1．地缘风险升水回吐 、北美产区天气整体良好 ，以及市场等待中美采购协议的进一步细节 ，隔夜CBOT大豆延续回调 。截至5月19日，美豆产区干旱覆盖比例27% ，周度环比小幅下降1个百分点。天气预报显示 ，未来一周美豆多数产区迎来有利降雨，其中东南部地区周度累计降雨预计达到50-80毫米 ，有望缓解土壤干旱 。当前美豆播种进度偏快 ，不利于天气升水累积，给美豆价格带来压力 。
2．连盘豆粕短期跟随美盘运行 ，单边预计维持宽幅震荡。昨日美湾CNF报价试探性开启 ，显著高于同月巴西大豆，这使得国内商业油厂短期缺乏采购美豆的现实动力 ，实际进口成本仍然锚向“CBOT大豆+南美CNF”组合。
观点总结：区间交易思路 ，预计09合约日内运行区间2950-3050元/吨 。
鸡蛋：中性
主产区现货价格高位震荡，河北馆陶现货报价4.31元/斤，较上一日持平 。现货近期出现较大幅度上行 ，盘面近月合约出现明显基差驱动补涨行情。近期出现一些值得关注的迹象 ，1）养殖利润创出近五年同期最高水平，静态养殖利润+1.05元/斤 ，环比上周+0.29元/斤；2）淘汰日龄再度上行 ，本周淘鸡日龄518天，周度环比增加4天 ，延淘情况进一步加剧 。从基本面的边际变动情况看 ，现货价格上行带来的正反馈正在强化养殖主体的延淘惜售意愿 。近月合约短期仍以基差收敛驱动为主。考虑到延淘情绪的强化，以及6-7月后新增产能集中释放的可能性 。
观点总结：近月面临较大分歧 ，关注基差收敛驱动 ，远月关注逢高布局空单，博弈产能释放压力 。
生猪：中性
生猪现货价格震荡。昨日主产区现货均价9.56元/kg ，较上一日+0.02元/kg 。昨日盘面主力合约出现大幅反弹 ，现货在持续震荡横盘后迎来小幅上涨，远月因产能周期预期维持韧性 。市场对下半年改善预期正在提前计价。5-7月对应母猪去化后的肥猪阶段性减量窗口，市场博弈涨价预期 ，下方支撑逐步增强 ，阶段性超跌就可能迎来区间交易机会 。
观点总结：近月延续区间交易为主，远月因升水程度较高 ，短期存在调整压力 ，中长期可依托低位区间逢低布局远月多头 。
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